Valuation de empresas

A importância da avaliação por profissionais:

A avaliação econômica de empresas, também conhecida como Valuation, é um processo fundamental para a compreensão do valor de uma empresa. Realizar essa avaliação utilizando-se das normas, metodologias e estudos é essencial para garantir uma análise precisa e confiável. A importância de realizar a avaliação econômica com embasamento técnico está diretamente ligado à transparência, objetividade e consistência dos resultados. Essas normas estabelecem diretrizes e procedimentos claros que permitem aos profissionais realizar uma análise rigorosa e imparcial do valor de uma empresa.

Dito isto, os profissionais da área conseguem analisar de forma consistente os ativos, passivos, fluxos de caixa, riscos e outros fatores relevantes para determinar o valor de uma empresa. Essa análise abrangente e fundamentada permite que os envolvidos tenham uma visão clara do valor real da empresa, auxiliando na negociação de preços justos, na identificação de oportunidades de investimento e na tomada de decisões estratégicas.

Atualmente, com mais de 30 anos de existência e cerca de R$ 34 bilhões em ativos avaliados, a Valor Engenharia se tornou referência de mercado, possuindo a expertise técnica para realizar os serviços de avaliações econômicas de empresas dos mais variados segmentos de atuação no Brasil.

Informações Técnicas:

Existem diversas metodologias utilizadas para realizar a avaliação econômica (valuation) de uma empresa, e cada uma delas tem suas próprias características e limitações. Algumas das metodologias mais comuns incluem:

Método do fluxo de caixa descontado (DCF): Este método utiliza as previsões futuras dos fluxos de caixa da empresa e desconta-os para o presente, utilizando uma taxa de desconto apropriada, para determinar o valor atual da empresa. Este método é considerado um dos mais precisos, mas requer previsões futuras confiáveis e uma escolha apropriada da taxa de desconto.

Método da multiplicação de múltiplos: Este método utiliza múltiplos financeiros, como o P/E (Preço-Lucro) ou o EV/EBITDA (Valor de Mercado/Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização), para comparar a empresa com outras empresas semelhantes e determinar o seu valor. Este método é fácil de usar, mas pode ser afetado por variações na performance da indústria e na qualidade dos dados.

Método do fluxo de caixa livre (FCF): Este método serve para encontrar a rentabilidade de uma empresa depois de despesas e reinvestimentos. Também pode ser utilizado como medida de valor de uma companhia. Uma das limitações do método está o fato que, em seu cálculo, não se incluem benefícios em impostos ou qualquer pagamento que possuam juros sobre a dívida. Isso acontece pois o FCF realiza um cálculo simples, descontando o custo médio ponderado de capital, usado quando se deseja obter o valor da empresa.

Conseguimos também, identificar diversas situações em que a avaliação econômica é necessárias, pois fornecem informações fundamentais para embasar decisões estratégicas e financeiras. Alguns exemplos de situações em que essa avaliação é necessária incluem:

Fusões e aquisições: Quando duas empresas estão considerando uma fusão ou aquisição, é essencial avaliar o valor de cada uma das empresas envolvidas para determinar o preço justo e a alocação de participações.

Transações imobiliárias: No caso de compra, venda ou locação de imóveis comerciais, a avaliação econômica é importante para determinar o valor justo do imóvel e auxiliar nas negociações.

Abertura de capital: Empresas que desejam abrir seu capital e lançar ações na bolsa de valores precisam realizar uma avaliação econômica para determinar o valor de mercado da empresa e definir o preço de emissão das ações.

Reestruturações societárias: Em processos de reorganização societária, como cisões, incorporações ou transformações de empresas, a avaliação econômica é necessária para determinar a relação de troca entre as partes envolvidas e garantir uma divisão equitativa.

Planejamento sucessório: Para fins de planejamento sucessório, a avaliação econômica é fundamental para determinar o valor de empresas familiares e facilitar a transferência de patrimônio entre gerações.

Exemplo e Benefícios:

Realizar a avaliação econômica de empresas traz uma série de benefícios tanto para os proprietários e gestores das empresas quanto para os investidores, acionistas e demais partes envolvidas. Alguns dos principais benefícios dessa prática incluem:

Tomada de decisões embasada: A avaliação econômica fornece informações objetivas e fundamentadas sobre o valor de uma empresa. Isso permite que os gestores e proprietários tomem decisões estratégicas e financeiras embasadas em critérios técnicos e precisos.

Transparência e confiança: Seguir as normas nacionais e internacionais de avaliação traz transparência e confiança aos resultados. Isso é especialmente relevante em situações de negociação, fusões e aquisições, onde a confiabilidade das informações é crucial para garantir acordos justos.

Negociações equitativas: A avaliação econômica ajuda a estabelecer um valor justo para a empresa, permitindo negociações mais equitativas em transações comerciais, fusões, aquisições e outras operações financeiras.

Identificação de oportunidades: Ao conhecer o valor real de uma empresa, investidores e acionistas podem identificar oportunidades de investimento, seja para adquirir participações em empresas promissoras ou para avaliar o potencial de crescimento de seus próprios negócios.

Planejamento estratégico: A avaliação econômica proporciona uma visão clara dos pontos fortes e fracos de uma empresa, permitindo um planejamento estratégico mais eficiente. Os gestores podem identificar áreas que precisam de melhoria, bem como explorar vantagens competitivas e oportunidades de crescimento.

Atendimento a requisitos legais e normativos: Em muitos casos, a realização da avaliação econômica é uma exigência legal ou regulatória. Ao seguir as normas estabelecidas, as empresas garantem o cumprimento dos requisitos legais e evitam problemas futuros.

Sobre a Valor Engenharia

A definição de valor de uma empresa está muito além do que ela vende, está também associado aos bens tangíveis e intangíveis que ela tem, o peso de sua marca no mercado que está inserida e a sua cultura. Assim, percebe-se, que o valuation, ou seja, valor monetário do seu negócio, não é um processo totalmente quantitativo.

Avaliação Econômica – Valuation

Valuation é um termo em inglês que seu significado, em português, é “avaliação de empresas”. Utiliza-se desse processo para estimar o valor de uma empresa (inclusive startups) de forma sistematizada.

Trata-se de umaestimativa, ou seja, um valor mais aproximado daquele que o mercado realmente oferece. Ao trabalhar com as impressões que a empresa possui do ponto de vista dos investidores e clientes, o valuation envolve o julgamento da credibilidade da marca, a posição que ocupa no mercado e previsão de investimentos futuros.

Existem três principais abordagens para se fazer um valuation:

Baseada em ativo

Nessa abordagem basicamentesomam-se todos os investimentos do negócio. Normalmente lista-se o valor líquido de todos os ativos da empresa e subtrai-se dele o passivo. Essa abordagem reflete uma posição estática do momento de fechamento do balanço.

Baseada no fluxo de caixa

Essa abordagem defende que o valor da empresa está na suacapacidade de gerar riquezano futuro, determinado pelo fluxo de caixada empresa, montado a partir do estudo de resultados passados.

O fluxo normalmente montado com taxa conservadora de crescimento da empresa que leva em conta aspectos do próprio negócio, mas também do mercado em que ele está inserido e de suas expectativas, além de fatores de risco de que os ganhos esperados não se concretizem.

É conhecido como método do fluxo de caixa descontado, pois o valor presente das receita líquidas futuras representa o valor econômico da empresa.

Baseada no valor de mercado

Essa abordagem apura o valor de uma empresa através decomparações com negócios similaresque foram vendidos ou que tenham seus valores conhecidos publicamente, como das empresas com ações na Bolsa de Valores. A comparação pode ser feita por meio de múltiplos do Ebitda, do Faturamento Bruto ou do Lucro Líquido. É um dosmétodos mais simplespara se fazer o valuation, porém adificuldade de acessar dados públicos sobre a venda de empresas privadasmuitas vezes o torna inviável.

Assim, percebe-se que o valuation é uma parte fundamental para todo negócio, sendo importante para todos os proprietários terem umanoção do valor de seus empreendimentos.

Porém, tendo-se em vista que um valuation é muitas vezes um processo exaustivo e complicado, recomenda-se a procura de empresas especializadas para a sua execução.

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